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四川2月CPI“假摔”说明了什么_中国信息报
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更新时间:2017年03月27日 09:24:43

四川2月CPI“假摔”说明了什么

□ 康辉/文
 
    今年1月四川居民消费价格(CPI)同比上涨2.6%,涨幅创下2014年1月以来新高;2月份四川CPI遭遇剧情反转,同比仅上涨0.8%,创下2015年2月以来的涨幅新低。从三方面看,2月份四川CPI同比涨幅明显回落是遇到了“假摔”。
“假摔”原因探究
    “春节错月”是造成“假摔”的根本原因。随着春节节日效应逐步消退,节日涨价的食品和服务项目价格纷纷回落,影响四川CPI环比下跌0.3%。但最根本的还是因为与去年春节错月,基期较高影响(2016年春节在2月8日,今年在1月28日)。如果把1、2月放在一起看,即春节影响时间基本相同,2017年1-2月四川CPI累计上涨1.7%,而2016年同期上涨1.8%,两年CPI的涨幅仅相差0.1个百分点,基本稳定。
    食品类价格下跌是CPI“假摔”的重要原因。2月份四川食品类价格环比下跌0.9%、同比下跌5.8%,不仅影响食品烟酒类价格下跌3.4%,还拉低总指数约1.2个百分点,是CPI涨幅明显回落的重要原因。
    具体来看,与1月相比,除水产品、鲜果价格小幅上涨外,粮油、肉菜蛋均不同程度下跌。与去年同月相比,在各类主要食品中,鲜菜、猪肉、禽肉、蛋类、水果价格均不同程度下跌。对食品类价格下跌影响最大的是鲜菜,其价格下跌拉低了食品类价格同比指数约3.7个百分点,拉低总指数约0.8个百分点;猪肉价格下跌拉低食品类价格同比指数约1个百分点,拉低总指数约0.2个百分点。
居民消费价格结构变化
    CPI调查的类可以分成食品、服务项目、工业品三大部分。2月份四川这三大部分只有食品类价格同比下跌,服务项目价格上涨同比3.4%,走势远强于同期CPI。工业消费品价格涨幅继续扩大,同比上涨2.1%,较1月份扩大0.2个百分点,并创下2012年9月以来新高。如果排除食品价格的影响,CPI涨幅远不止0.8%,从当月扣除食品和能源价格指数看,同比上涨2.3%,超过同期CPI涨幅1.5个百分点,也印证了这一判断。所以,只看CPI上涨0.8%的这一结果而不分析具体情况,难免会被CPI“假摔”迷惑。
影响CPI的涨跌因素并存
    第一,国内经济呈现底部企稳迹象,不支持出现通缩,也不支持明显通胀。CPI波动周期往往与经济周期的变动趋势相一致。目前国内经济处于新经济周期的底部区域,相当长一段时间内将维持L型走势。这意味着一方面需求不会明显萎缩,不会出现通缩;另一方面需求也难以较快扩张,不会出现明显通胀。全球通胀预期抬头,输入性通胀压力可能有所增加。虽然世界经济仍面临一些不利因素,但全球经济有望逐步走出低通胀的阴霾。全球通胀水平提升的一大结果就是国际大宗商品价格上涨。2016年大宗商品价格大幅反弹后,虽然今年持续大涨的可能性不大,震荡上行或许是主旋律,不过价格重心预计仍将上移。我国作为大宗商品主要进口国之一,输入性通胀压力可能有所抬头。
    第二,国内货币政策转向中性,全球流动性可能面临拐点。如果2017年国内经济不出现明显的下行压力,央行降准、降息的可能性就不大,货币政策将转向中性,而全球流动性则可能面临拐点,因而推动物价上涨的货币条件可能并不充分。但需要注意的是,货币政策对物价的影响具有滞后性,2017年的CPI仍会受到2016年货币政策的影响,不过只要不叠加供需缺口,货币对商品价格的影响就会打折扣,更多的是推动资产价格上涨。
    第三,供求方面总体基本平衡,主要矛盾集中在农产品领域。当前国内总需求和总供给基本平衡,但局部存在供应瓶颈,尤以农产品领域为最。由于农产品价格的波动对食品价格的影响具有较强的关联性,一旦受到较大自然灾害、动物疫病、突发事件的冲击,容易形成供应缺口,造成价格上行,推动食品类价格上涨,引发物价结构性上涨。
    第四, 通胀预期小幅升温。据中国人民银行2016年12月29日公布的《2016年第四季度城镇储户问卷调查报告》显示,居民未来物价预期指数为67.6%,较上季提高5个百分点,这也是2014年一季度以来的高点。与三季度相比,看涨的居民比例扩大了7.9个百分点,显示居民通胀预期有所升温。
CPI温和上涨仍为主基调
    基于以上分析,2017年四川CPI运行可以简单概括为两个不会、一个可控。两个不会,即2017年累积了一些上涨因素,在与季节性、节假日因素叠加后,少数月份CPI涨幅可能较大,但不会持续。CPI波动难免,但有利于CPI保持温和上涨的环境仍然存在,少数商品、服务价格的大幅上涨不会持续推动整体物价水平的明显上行;一个可控,即2017年影响CPI涨幅或高于上年,但整体涨幅温和,风险可控。因而2月份四川CPI涨幅明显回落是基于特定时间和条件下的,是难以持续的,未来温和上涨才是主基调。
 
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