■ 赵同录 李花菊

　　四、资产负债表分析的主要指标

　　（一）资产净值

　　资产净值是全部资产减去全部负债后的差额，是一个国家拥有的净资产，代表了财富水平。在国内各机构部门中，广义政府部门和住户部门是经济总体财富的最终所有者，按照国民经济核算原理（与企业会计资产负债记账不同），非金融企业部门和金融机构部门的所有者权益不记入其净资产，而是记入广义政府部门和住户部门的净资产。

　　（二）资本产出率

　　资本产出率是一定时期内单位资本创造的产出，用来衡量利用资本存量获得的经济效益。其中，资本指标通常是指经济总体或机构部门的资产、资产净值或非金融资产。产出指标选取范围比较宽泛。对经济总体而言，一般是国内生产总值，资产（资产净值）与GDP相比，反映创造一个单位GDP需要的资产（资产净值）；对各机构部门而言，可以是增加值、初始收入、营业盈余，也可以是其他体现特定部门特点的指标，如金融机构的利息收入或净收入等。

　　资本产出率=产出÷资产（资产净值）

　　（三）债务风险指标

　　衡量债务风险主要利用宏观资产负债率和宏观杠杆率两类指标进行分析。

　　宏观资产负债率是机构部门承担负债与拥有资产的比率。计算公式为：

　　宏观资产负债率（%）＝（负债÷资产）×100%

　　宏观资产负债率反映一个国家资产对负债的依赖程度。在资产负债核算中，只对经济总体、广义政府部门和住户部门计算宏观资产负债率。因为在国家资产负债核算中，把投资者投入的资本（所有者权益）作为非金融企业部门或金融机构部门的负债，计算非金融企业部门和金融机构部门的宏观资产负债率没有意义。

　　宏观杠杆率用于衡量债务的可持续性，通常用债务余额与GDP之比来计算，计算公式为：

　　宏观杠杆率＝债务÷GDP

　　宏观杠杆率包括经济总体杠杆率、非金融企业部门杠杆率、广义政府部门杠杆率和住户部门杠杆率。计算时需要注意债务的口径，非金融企业部门、广义政府部门和住户部门的债务主要包括债务性证券、贷款及其他应付款等。

　　（摘自《领导干部统计知识问答》（第二版），中国统计出版社）