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“太低太久” 会否成美联储加息理由_中国信息报
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更新时间:2016年09月21日 09:12:30

“太低太久” 会否成美联储加息理由

□ 何瑛/文
 
 
    随着美国联邦储备委员会货币政策例会再次临近,新一轮围绕是否加息的猜测和争论又起。在各种赋予“可能性”限定的论述当中,一个明确的问题是:低利率水平已维持太长时间。那么,“太低太久”是否会成为美联储加息的理由呢?
    美联储理事丹尼尔·塔鲁洛日前在接受美国主流财经媒体CNBC采访时表示,利率水平持久处于低位,“有可能”会导致出现“泡沫”以及资产市场的过度杠杆行为,这些是需要察觉到的动向。但他同时指出,关注到这些动向并不意味着迅速采取加息措施。他认为,美联储应等待出现更多通胀持续上升的迹象后再考虑加息。
    在回答关于“今年年内是否可预见加息”这一问题时,塔鲁洛说,他不排除这种可能性。他还说,他认为每次美联储例会召开,很重要的是对一种“可能性”保持开放的态度,这种“可能性”就是经济动向和市场预期都可能出现变化,而美联储官员的看法和观点也要随之变化。
    塔鲁洛的讲话暗示,今年内加息的可能性仍然存在。此前,包括美联储主席耶伦在内的重量级人士都有过类似暗示。
    但是,美联储9月货币政策例会是否宣布再次加息,目前迹象并不明显。美联储理事莱尔·布雷纳德近日表示,鉴于美国通胀压力温和、就业市场存在进一步改善空间,美联储应继续采用谨慎方式对待加息问题。
    布雷纳德发表不应急于加息的言论后,全球金融市场受到安抚,股市反弹,又一次显示了加息动向对金融市场立竿见影的影响。
    分析人士认为,随着各国金融和经济高度紧密联系,美联储是否加息,对全球金融市场、美国经济乃至世界经济都具有深远影响,需要美联储官员根据全球形势慎重考量。
    受金融系统动荡和经济低迷的影响,美联储持续多年把利率水平保持在接近零利率的超低水平。随着经济复苏迹象增强,美联储去年12月启动近10年来的首次加息,开始缓慢的货币政策正常化进程。
    不过,此后经济复苏并不稳固的隐忧挥之不去。鉴于增长不及预期、金融市场波动等原因,美联储一直按兵不动,传说中的启动加息周期至今仍然只是一次性的举措。未来怎样?可以肯定的是,加不加息,仍将不是一个容易的决定。
    与此同时,一些权威人士也发出疑问:货币政策对经济复苏的作用究竟有多大?
    目前,包括美国在内的全球各经济体都面临一些深层次的难题。要解决问题和克服困难,或许需要结合货币政策和其他更多措施综合施策,同时也需要更多国际合作。
    近期公布的一系列经济数据表现参差不齐,市场普遍预期美联储料推迟至12月份再加息,并预计美联储9月加息的概率只有百分之十几。
    最新公布的数据显示,美国8月CPI环比上升0.2%,但备受关注的核心CPI环比上涨0.3%,折合成年率高达2.3%。与此同时,美联储青睐的通胀指标——个人消费支出平减指数(PCE)年率上涨1.6%,但仍低于美联储2%的通胀目标。PCE指标表明,美国国内个人消费品和服务匀速上涨。
    鉴于美国8月数据向好,帮助支撑了美联储今年稍晚加息的可能性。摩根大通经济学家们在一份报告中指出,通胀上升并不会改变其认为美联储将等到12月再加息这一观点,但他们指出美医疗费意外上涨1%,创下1982年以来最大月度增幅。
    另外,包括8月零售销售下滑0.3%、8月就业增速放缓以及工业生产下滑在内的一系列疲弱数据,强化了多数经济学家的观点,即美联储将在9月议息会上保持观望。
    美分析人士表示,“美联储会希望再多看到一两个月的数据,这是当前的走势。9月还是12月并不重要。眼下跟一年前的情形相同,美联储希望今年加息一次。”
 
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