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对全球资金流向做到心中有数_中国信息报
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更新时间:2013年06月24日 09:13:17

对全球资金流向做到心中有数

■  刘春燕/文

      资金作为一个会流动的东西,时刻都有流量大小、充足与否或流向何方、恰当与否的问题。在经济全球化的当下,投资者应该对全球资金流向做到心中有数。只有运筹帷幄,才不会随着市场的一时异动而恐慌。
      最近,市场高度关注美联储货币政策动向。美联储何时开始缩减第三轮量化宽松货币政策(QE3)规模、以什么样的步骤退出,成为投资者决定近期投资方向的最重要风向标。
      美联储主席伯南克19日表示,美联储可能在今年晚些时候减小QE3政策火力,并在明年彻底结束QE3。市场对此高度敏感,两三周之前就已出现资金从东南亚新兴市场出逃的动向。
      作为全球最大的经济体、世界储备货币的发源地,美国的经济复苏吸引着全世界的目光,美联储的风吹草动注定牵动全世界的神经。而近期的经济数据纷纷印证一个事实,就是美国经济复苏形势正稳步向好。于是乎,QE3的退出问题浮出水面。
      其实,无论是美国、欧洲还是日本,一而再再而三地降息、扩大量化宽松政策规模,目的无非都是一个,让资金池子里有足够的流动性,让企业投资有更低的成本。
      既然是一种危机对策,就不可能一直持续,必然会有危机之后的退出问题。应该看到,退出是向正常秩序的一种回归,美国能够正式退出,说明美国已对经济复苏有了足够把握;发达国家如果全面退出,则应该是世界经济全面向好的一种表现。
      从目前美国经济的基本面来看,虽然呈现出稳步复苏势头,但离走上自主复苏的轨道尚有相当距离。而只有美国经济不需要刺激政策支持仍可维持健康增长之日,才是美联储可以完全退出量化宽松货币政策之时。
      美联储从缩减规模到渐次退出将会是一个循序渐进的过程,对全球资金供给料不会造成非常强烈的冲击。美联储已经表示,结束QE3并不意味着宽松货币政策的结束,美国的零利率政策还将持续一段时间。
      所以,美国可能缩减QE3虽然在一定程度上意味着资金池子里的量可能趋于减少,但无论如何这首先应是一个正面的因素,它可能带来资金流的重新调配,但绝不是一场危机的开始。
      新兴市场本身仍是一个具有活力、持续发展的市场。只要对全球经济复苏形势能够宏观把握,对资金流向做到未雨绸缪,提前布局,就没有必要对近期新兴市场的资金异动心存悲观。
      相反,美联储还没动,敏感的资金流已先行,这从另一个角度来看,是对紧缩效应的提前消化,也具有正面意义,有利于资本市场今后的平稳运行。

 
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