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警惕资金流向开始逆转_中国信息报
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更新时间:2013年06月06日 10:53:29

警惕资金流向开始逆转

■  辛华/文
 
           有关美联储“退出”量化宽松的信号近期引起了投资者的高度关注,新兴市场货币尤为敏感。虽然还未正式退出,但美联储可能放缓量化宽松的预期已经引发多米诺效应:资金流向开始逆转,新兴市场货币正遭受剧烈的抛售潮。
      有业内专家指出,美联储推出激进宽松导致大量资金投入新兴市场,现在趋势正在逆转,新兴市场面临大批资金撤离的风险。此外,新兴市场货币下跌的原因还包括经济增长放缓、商品价格疲弱等因素。预计新兴市场货币将出现一系列倒下的“多米诺骨牌”,南非兰特将首当其冲,土耳其里拉和泰国泰铢也是让投资者感到担忧的新兴市场货币。
      值得注意的是,在多数非美货币纷纷下跌之时,人民币却仍然保持强势。尽管中国市场仍有资本流入迹象,人民币也保持强势,但若中国经济增速继续放缓,加上美元可能迎来的大牛市,资本流入的局面可能逆转。
       受美联储退出量化宽松的预期影响,上周五,美国股市大幅收低,标普500指数出现自去年11月以来的首次连续两周下跌。不过,市场人士认为,对于美国股市而言,美联储退出量化宽松政策带来的冲击可能有限。从长期来看,即使美联储放缓购债速度,市场流动性依然宽裕,而且退出量化宽松政策实际是对美国经济增长恢复常态的确认,消除通胀前景的不确定性。与此同时,此前欧洲和日本股市的大幅上扬主要得益于货币宽松带来的市场流动性充足所致,但欧洲和日本的经济基本面差于美国,金融市场回调的风险越来越大。
      目前美国经济复苏程度尚不足以令美联储在短期内作出政策调整。对于新兴市场国家而言,充裕的流动性、相对更好的经济增长前景和较高的资产回报率曾吸引大量国际资本流入。不过,美联储密谋退出量化宽松,势必推动美元中长期走强,阶段性资本集中流出可能给新兴市场国家的金融稳定带来潜在影响。
 
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