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顺应经济新常态  关注股市新变化_中国信息报
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更新时间:2014年07月23日 09:06:04

顺应经济新常态  关注股市新变化

■  本报记者 王青萍\文

    今年上半年,相比于欧美主要国家股市和亚太部分股市的一路欢歌笑语,我国A股市场显然并不令人满意。上证综指从年初的2100点附近启动,最高摸至2月份的2177点后便一路下滑,此后在2000点附近低位徘徊震荡。截至6月30日收盘,沪综指深成指上半年分别下跌3.2%和9.59%。担忧情绪在市场蔓延。我们不能不认真审视眼下A股市场投资环境的变化。
    我国经济发展新常态正在形成
    结构调整稳中有进
    今年5月,习近平总书记在河南考察时指出,我国发展仍处于重要战略机遇期,我们要增强信心,从当前我国经济发展的阶段性特征出发,适应新常态,保持战略上的平常心。这种理念已经形成广泛的社会共识:中国经济要行稳致远,发展适度减速就要容忍,对调整中的风险不再回避和拖延。当前,我国经济进入到一个新的发展阶段,经济发展的新常态正在形成。这种新常态的内涵主要包括:经济增速回落,中高速增长成为常态;结构调整优化升级成为常态;消费主导成为常态;服务主导成为新常态;市场主导成为新常态等。
    今年一季度,在压缩过剩产能和房地产市场降温及外需复苏缓慢等因素的综合影响下,我国经济增长放缓,主要宏观经济指标回落。二季度开始,在保持政策连续性和稳定性的基础上,政府适时适度预调微调,在坚持区间调控的基础上更加重视定向调控,出台一揽子稳增长、促改革、调结构、惠民生的政策措施。随着这些政策的逐步落实,近期我国经济企稳迹象明显,主要宏观经济指标集体改善,表明国民经济运行缓中趋稳,结构调整稳中有进,转型升级稳中有升。
    数据显示,上半年,国内生产总值同比增长7.4%,二季度环比增长2.0%。上半年第三产业增加值占GDP的比重是46.6%,超过第二产业,增速也快于第二产业。
    这些积极变化一方面表明政府一系列稳增长调结构的措施正在逐步显现效应,另一方面也印证了我国目前经济面临的新常态。
    资本市场新政频出
    制度建设夯实市场根基
    再从资本市场自身建设来看。我国资本市场的市场化、法制化、国际化程度不高,直接融资比重偏低。股市“三高”积弊刚除,炒小、炒新、炒差乱象依旧,信息披露问题频发。今年以来,为顺应中国经济新常态要求,更好地满足经济转型发展的需要,资本市场改革创新的步伐不断加大,新政频出。
    5月9日,国务院出台《进一步促进资本市场健康发展的若干意见》(即“新国九条”),直面资本市场的新现象、新问题,对多层次市场进行全面改革布局,引发市场强烈关注,给市场带来长期利好;牵一发而动全身的股票发行注册制改革正在研究推进,理顺市场各方关系,释放资本市场活力;而市场化、多元化、常态化的退市制度也将推出,强制重大违法公司退市和健全上市公司主动退市制度无疑是其中最大的亮点。
    长线资金进入,将对改善国内A股市场投资环境,扩大资本市场改革开放发挥积极作用。
    社保基金一直被认为是股市的风向标,一举一动都备受市场关注。中国证券登记结算公司最新数据显示,社保基金在长达14个月沉默之后,今年6月份在沪市新开一个账户,使其账户总数达到231个,表明社保基金看好股市的长期走势。
    合格境外机构投资者(QFII)6月新开账户29个,创下今年单月开户数新高,使其在沪深两市的总开户数达到723个。继中国政府向韩国提供800亿元人民币RQFII(人民币合格境外投资者)额度后,日前国务院总理李克强在与德国总理默克尔会谈后宣布,中方将向德方提供800亿元人民币RQFII额度。截至目前,中国政府批准的RQFII试点已经扩大到中国香港、伦敦、新加坡、法国、韩国和德国,投资额度合计6400亿元人民币。
    沪港通拟10月正式推出,实施细则将陆续发布,截至7月18日,内地、香港两地逾300家券商申请试点。
    挖掘新常态下新机会
    做理性价值投资者
    综合以上分析可以判断,我国股票市场积极因素正在显现,市场信心正在增强,股市转暖可期。
    但是也要清醒地认识到,在经济增速换挡期、结构调整阵痛期、此前刺激政策消化期叠加的情况下,中国经济增速的长期趋势是温和回落。经济发展进入新常态,A股市场或许很难形成系统性投资机会,对应经济发展的新常态,股市的新常态或许不再会像以前那样的大涨大跌,而是出现结构性、阶段性、局部性行情,这也是一个健康的股票市场的新常态。作为投资者,应该顺应新变化,摆脱沪深指数的绑架,理性看待股市,挖掘经济新常态下的结构性投资机会。
    在研读国家统计局日前发布的最新数据时,记者注意到,上半年,通用设备制造业投资同比增长19.9%,铁路、船舶、航空航天和其他运输设备制造业同比增长17.3%,交通运输、仓储和邮政业同比增长22.8%,水利、环境和公共设施管理业同比增长26.4%;通信器材零售额同比增长22.1%,中西药品同比增长14.9%。表明在经济趋稳的同时经济结构发生一些深刻的变化,高技术产业和高端装备制造业比传统工业增速普遍要高。战略性新兴产业、现代服务业发展势头喜人。
    与此相对应,医药、健康医疗、电子信息、文化娱乐等消费领域,节能环保、高端装备制造、互联网和信息安全等新兴产业由于契合结构调整和经济新常态要求,已经并将继续受到资本的青睐。
    另外,国企改革以及部分传统行业跨界创新发展等领域也会出现投资机会。
    今年以来,IPO重新开闸后的首批发行的10只新股已经悉数登场,连日来的新股涨停秀无疑已经成为掘金暴利场。11只新股申购在7月23、24日进行,想必同样会成为资金追逐对象。但是,目光放远看,只有坚持价值投资理念,才能真正分享转型经济的发展成果。

 
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