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蔚来能否跳向未来_中国信息报
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更新时间:2018年08月28日 08:53:08

站在百亿亏损的悬崖边——

蔚来能否跳向未来

■ 廖磊\文

    蔚来汽车一直处于聚光灯下,充斥着戏剧性的经历——
    ●去年12月16日的NIO Day开成了演唱会,8架飞机、60节高铁车厢、5000名ES8准用户以及当红乐队Imagine Dragons,这场在北京五棵松体育馆的发布会开销超过8000万元,这天蔚来包下了北京包括五星级酒店在内的19家酒店。
    ●过去2年半,公司累计净亏损高达109.2亿元。
    ●创始人李斌将5000万股,也就是自己的1/3股票转入“用户信托基金”,由蔚来用户决定如何使用,这前所未有。
    作为国内最知名的新造车公司,蔚来的行为总是带有张扬的表演性,“中国特斯拉”本应由一位“技术狂”来缔造,如今却落在营销天才李斌的肩上。
    8月14日凌晨,蔚来汽车向美国证券交易委员会提交IPO文件,计划融资18亿美元。
    这个时刻,蔚来已站在悬崖边,融资即将耗尽。一家汽车初创公司从研发到量产,至少需要200亿元资金储备。IPO文件指出,蔚来至今累计融资已达24亿美元(约合人民币165亿元)。但仅今年上半年,亏损就达到33亿元。蔚来上一轮融资10亿美元,时间还停留在2017年10月,随着融资轮次的增加,估值太高,已经没有投资者愿意在一级市场上进入。
    IPO文件显示,截至今年7月31日,蔚来ES8订单数超过1.7万台,生产ES8超过1300台。2018年上半年,蔚来总营收4599.1万元人民币,其中汽车销售收入为4439.9万元。
    造车是重资本行业,需要极强的融资能力或者极大的现金流,以致于有人笑称拥有巨额现金的苹果才可以考虑进入造车业,而民间创造的新成语“跃亭造车”一度成为笑谈。值得一提的是,北京五棵松体育馆也是贾跃亭的乐视超级汽车LeSEE首款概念车的发布地。小鹏汽车董事长何小鹏曾经提到,即使有了钱,造车的难度也比互联网创业要难10倍以上。
    产品上市10年,年销量10万的特斯拉都没有解决盈利问题,被华尔街质疑折腾得准备退市。蔚来要跳向未来,有待于破解四个“特斯拉魔咒”。
    外观形象是否大于内在技术?蔚来一直在塑造高端形象,李斌说:“一个品牌的高度是由最低的地方决定,不可能说我车卖得跟宝马、奔驰一个档次,然后其它方面比他们“矮穷挫”一节。”蔚来体验店多开在核心城市CBD,在上海太古汇门店的投入约达8000万元,北京东方广场的年租金也预计达8000万元,上海中心的年租金至少要达到上亿元。来自蔚来汽车的消息人士称,未来在店面领域的支出很可能会超过汽车核心技术研发方面的投入。有网友质疑,李斌唯一的长项就在营销,蔚来一直打造的就是外观,“老百姓用的电动车不是豪车,而是能持久耐用,充一次电可以多跑,面对寒冬酷热电池不怕折腾,创业要把钱花在刀刃上。”在ES8陆续交付的过程中,有用户批评电池续航里程低于最初公布的数值。此前,还有媒体对蔚来ES8全铝车身的可靠性提出疑问。
    烧钱是否会把自己烧死?纯电动车存在里程焦虑的痛点,蔚来汽车提出“加电比加油更方便”,一次换电3分钟内完成。特斯拉也有类似换电方案,但最终因为成本过高而未普及。至2020年,蔚来汽车计划在全国建设1100个换电站,需要千亿级资本推动。蔚来采用“金钱换时间”的模式,首款量产车型ES8的最终阶段性研发成本将会是竞品的2-3倍。公司每年在店铺运营上的成本可能超过7.5亿元,大量客服人员均由蔚来直接雇佣,再加上分布于欧洲美国和中国的研发与工程人员,蔚来的人力支出也成为新造车企业中最高的。一级市场已不可能再收割,而上市圈钱依然不能弥补巨大的资金缺口。
    量产是否可望不可及?10年来,量产问题一直是特斯拉创始人马斯克烦躁不已的心病。而8月5日李斌声称今年底蔚来汽车一定能够交付一万辆车,现在看来更像噱头。IPO文件显示,截止到7月31日,蔚来ES8仅交付481辆。蔚来汽车一年内给某零部件供应商的设计图已经更改多次,这意味着,距离稳定量产尚有距离。ES8是全铝车身,制造难度大于传统钢制车身,而江淮汽车一直专注于经济车制造,并无高端车制造经验。
    上市是否换来透明的苦恼?IPO意味着接下来的每一步都要足够透明公开,蔚来长于营销,一言一行都将接受市场的检验,在信息披露上,不可能再随意制造噱头。一家天量融资却亏损的公司,注定每个毛孔都会被公众审视,动辄成为非议的焦点。马斯克透露了私有化特斯拉的原因:希望在竞争激烈的汽车行业中,提高自己公司商业信息的保密性,获得相对有利的竞争地位。近期实现海外上市的多家科技公司在美国市场的表现均不尽人意,拼多多于首日大涨后,连续两日下跌逾7%,直至破发。蔚来上市并没有赶上好时候。
    故事有讲完的时候,资本盛宴也终将散场,蔚来有没有未来,需要专注于造车本身,尽快把愿景变现。

 
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