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能源新巨头呼之欲出_中国信息报
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更新时间:2017年08月07日 09:24:24

能源新巨头呼之欲出

——从国电集团与神华集团筹划重大资产重组谈起
■  能圆/文
 
    眼下的能源产业,正处于新技术日新月异、新商业模式层出不穷的时代。曾经主导了我国能源产业发展的煤炭和电力巨无霸央企,也迎来了合纵连横的新阶段。
    一家是五大发电集团之一的电力龙头,一家是煤炭产业的“带头大哥”,由国电集团和神华集团合并而来的“中国(国家)能源”集团有望诞生,将成为能源新巨头。
    解密能源央企最大重组案
    国电与神华的重组打破了过去等量齐观的行业格局,势必将在能源产业引发新一轮的煤电企业合并热潮。
    一场涉及资产近两万亿元、自国资委成立以来的最大央企并购重组案震撼了能源界。
    6月4日、18日,国电电力和中国神华接连两次发布公告,宣布停牌筹划重大资产重组。据悉,有关国电和神华合并重组的口头通知已在中国国电集团公司(以下简称国电)和神华集团有限责任公司(以下简称神华)系统内部传播。
    市场普遍认为,两大集团的合并几无悬念。但此间的具体细节和未来的变化,还有待观察。
    按照国电和神华两大集团目前的业务范围,新合并成立的公司将涵盖以下主要业务:煤炭开采与销售、发电(含火电、水电、风电和太阳能等)与热力生产、港口铁路航运、煤化工、金融、节能与装备制造等,横跨多个行业门类。
    可以预想,在不久的将来,“中国(国家)能源”集团将成为拥有煤炭、火电和风电三大世界一流的平台。
    孕育中的“中国(国家)能源”
    有消息称,两家公司的确已经开始筹备合并事宜,合并后的巨无霸能源央企初步命名为“中国(国家)能源”集团,具体名称仍在商议之中。
    煤炭方面。神华作为世界排名第一的煤炭企业,仅2016年煤炭产量便达3亿吨,而国电的煤炭产量也有5872万吨。二者一旦整合,将进一步丰富煤炭版块的产量。
    由于国电的煤炭资源质量部分欠佳,在煤炭资源整合时期如果神华能够接手,将会极大减轻国电的负担。加之神华在铁路港口和物流上的优势,两家煤炭板块将形成极大的互补。
    火电方面。五大发电集团作为发电主力军,占全国发电容量的四成以上。其中,国电火电装机约为1.2亿千瓦,神华国华电力的火电约为6000万千瓦,一旦合并,1.8亿千瓦的装机将远超其他四大发电集团。
    2016年,中国神华发电量和售电量分别为2360亿千瓦时和2206亿千瓦时,同比增长4.5%和4.8%。发电营业收入699亿元,同比下滑4.4%;毛利率28.1%,下滑8.3个百分点;经营收益117亿元,同比下滑37.9%。
    由此可见,在煤炭价格上扬的过程中,不仅发电企业受到了巨大影响,神华发电在煤电一体化的优势下效益也有所下降。而此番国电和神华的联姻或将从源头解决两者之间的矛盾。
    风电方面。风电是国电集团的强项,截至2016年12月底,风电装机近2583万千瓦,位居世界第一。神华集团一直以来也在谋划建立以风光为主的可再生能源开发,截至2016年底,风电、光伏、水电等可再生能源装机达到735万千瓦。二者相加,其风电装机规模将超过中国风电装机总量的20%。
    “这属于能源央企的强强联合,也是煤电产业链的大重组,有利于提高产业集中度,提高抵御市场风险的能力,缓解煤电矛盾。”中国能源研究会理事、中国华电集团公司企管法律部主任陈宗法说,“作为兄弟集团,我们一方面艳羡,希望早日玉成此事,成为一加一大于二的重组典范;另一方面也深感压力,神华、国电的重组打破了过去的等量齐观的行业格局、竞争对手、对标考核体系。因此,希望在各个省份、区域或者二、三级煤、电企业份额大致相当,以利竞争提效。”
    对此,厦门大学中国能源政策研究院院长林伯强在受访时也表示:“在目前的电价机制体制下,市场煤和计划电的问题一直存在,上下游一旦合并,煤电全产业链或将更加稳定。合并后也不会出现电力很好或者煤炭很好的情况,从这点讲此次合并重组存在其合理性。”
    重组中的争议
    新一轮电改的推进,催生了发电行业更加激烈的竞争。为了防范风险,市场主体可以通过自愿协商形成专业化重组或者强强联手,以增强竞争力。但如果是以有形之手推动的重组,不可避免会遭遇一些争议。
    “此次重组与管住中间放开两头的电力市场化改革是冲突的。至少,不是非常符合。”谈及此次两家煤电企业的重组,林伯强坦言。
    据悉,今年上半年,神华集团还与此前与之传出联姻消息的大唐集团进行过接触,但最终双方并没有谈拢。
    “神华作为中国最大的煤企,已经成功运行多个煤化工项目,在煤化工方面经验丰富,也有资金实力接手。”一位不愿具名的行业人士分析,“但是神华在对大唐煤化工资产进行评估后,并不愿接手。”
    对此,中央财经大学中国煤炭经济研究院中国煤炭上市公司研究中心主任刑雷表示,神华已经依托自己优质的煤矿资源,布局好了煤化工板块,大唐的煤化工业务亏损严重,且依托的煤矿资源也并不好,吸引力不足。
    作为“共和国的长子”,央企一直是国企改革的重中之重。而随着南北车以及电力央企中电投和国家核电的合并,央企的整合重组无疑成为了市场最为期待的一环。但客观来看,央企整合是一项难度极高的复杂工程。如果图一时之快而盲目合并,则后患无穷。
    2017年火电成为继钢铁和煤炭行业后第三个重点去产能的领域,在火电产能过剩且煤价波动不断的情况下,五大发电集团也面临着火电板块利润由正转负的困境。今年的《政府工作报告》已经明确要求,2017年要淘汰、停建、缓建煤电产能5000万千瓦以上。“在火电方面,不重组已然不行。”在今年“两会”答记者时,国资委主任肖亚庆表示。
    与此同时,在煤炭领域,先是2016年7月份由中国国新、诚通集团、中煤集团、神华集团出资组建的国源平台成立,作为整合煤炭资源的重要抓手;后有国投公司、保利集团将各自煤炭业务转至中煤集团旗下,使非主业资产向主业集中。2016年以来的一系列动作也凸显了国家在煤炭领域改革的决心。
    “从中央层面看,今年以来关于煤电联姻的信号几乎已经呼之欲出。”上述专家分析,“国电与神华的重组或将成为2017年的第一案例。”
 
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