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防范金融风险重在稳定政策预期_中国信息报
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更新时间:2017年06月06日 08:58:26

防范金融风险重在稳定政策预期

□  陈涛/文

    当前我国金融风险治理正有序推进,金融市场虽有所波动,但也在意料之中。金融机构资产负债规模及其结构的调整,既是防风险需要,也是金融机构主动适应政策环境变化的结果。
    在目前金融监管加强协调的大环境下,我国金融市场整体流动性风险可控,但这并不排除个别领域、个别机构金融风险释放的可能性。应该看到,隐藏在金融风险里的是各种错综复杂的资金交易结构和链条,即使再复杂,也可以简化为资产负债关系。除非放弃资产权利,或减免既定债务,否则资产负债关系的简单清理,并不会让整体金融风险状况明显改善。
    以资本约束为核心实施有效监管,已经成为当前全球金融机构监管的共同方向。无论是商业银行资本充足率监管,还是证券公司净资本管理、保险公司偿付能力监管,都强调资本对业务规模扩张的约束。个别机构无视金融监管法律法规和金融市场纪律,肆意放大金融杠杆,导致资本失去相应约束作用、资本覆盖风险极不充足,理应成为金融风险释放的承担主体。
    毋庸置疑,错综复杂金融交易关系所形成的金融风险传导链条,是当前金融风险治理的难点。在金融风险治理过程中,不能因为处置旧风险而产生新的风险,更不能因为个别金融机构的风险事件和局部领域波动,而改变规范整顿金融市场秩序的决心。
    金融风险可以被转化、分散,但从来不会自动消失。更重要的是,金融风险还具备自我复制、自我增强的机制。如果不对金融风险设定可容忍的“高压线”,采取有效措施稳定金融市场预期,那么金融风险在迅速累积后将演化成失去控制的“飞弹”,后果不堪设想。
    稳定金融市场预期,不给政策投机者获利空间,这既是维护正常金融秩序的需要,也是防止金融风险自我复制、增强的必然要求。当前我国金融机构业务高度同质化,金融市场模仿、推陈出新速度极快。个别机构因违规操作、打“擦边球”获得不当利益,若不能得到及时纠正和必要惩治,则其他机构会竞相效仿,导致相关高风险业务规模在短时间内出现急剧扩张,最终成为未来金融风险治理的棘手难题。
    历来金融市场的博弈并不仅仅局限于金融机构竞争,以利益为导向的金融机构与金融政策之间的博弈,也是金融市场博弈的重要组成部分。金融机构不去适应金融政策环境的变化,进行风险可控的资产负债结构调整,不去主动纠正违规、不审慎经营行为,不积极加强内部控制和风险管理,而期望政策能够“网开一面”,都不是理性行为,也严重偏离了金融机构微观审慎经营的宗旨。
    说到底,还是需要通过稳定政策预期来督促金融机构适应环境形势的变化。在当前全球资金面和金融监管环境双趋紧的经营环境中,要引导金融机构进一步提升防范金融风险的能力,提高内部控制的水平,加快资产负债结构和盈利模式调整,重经营质量,重风险管理,成为防范金融风险的坚强堡垒。
摘编自经济参考报

 
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